中国制造业的发展诞生了巨大的蓝领人群培训与就业的需求，但与此同时”求职难”和“招工难”并存的问题却一直存在。而这背后，反映的正是伴随中国产业迭代升级所带来的“人岗不匹配”的结构性矛盾。

毫无疑问，制造业是中国经济的心脏，而蓝领工人则是其中流淌着的最重要的血液，要让其循环畅通，需要从供需两端发力，而能够让人才培养与社会需求有机接轨才是实现“企业与人才双向奔赴”的关键。透过构建一站式的服务生态，既满足青年人才的成长需求，同时又为企业发展、产业培育注入能量，这之中所蕴含的潜力与想象空间可谓巨大。

目前正在冲刺港股上市的优蓝国际其业务模式恰恰迎合了上述趋势，这也令其受到资本市场的格外关注。这是一间围绕蓝领人才提供职涯教育、人才招聘、雇员管理、市场服务的公司。

良好的市场前景带来行业风口

从市场规模的角度来说，中国蓝领终身服务市场不断增长，虽然目前仍处于相对早期阶段。根据灼识咨询的资料，按收入计，中国蓝领终身服务行业的市场规模由2016年的人民币7,113亿元增至2021年的人民币11,903亿元，2016年至2021年的年复合增长率为10.8%，预计于2026年将达人民币22,245亿元，2021年至2026年的年复合增长率为 13.3%。

其中，职业教育是是当前的最大板块，随着中国劳动力升级转型，人才的升级流动会持续带动职业教育、人才招聘、雇员管理等板块，而市场服务则是会在企业内员工福利越来越完善之后，成为有力的服务提供商与合作者。

而从政策方面来说，也不断完善保护蓝领人才市场发展。比如在2019年1月，政府颁布了《国家职业教育改革实施方案》，致力于在未来五到十年内建立「政府统筹管理，社会多元办学」的职业教育体系模式。2021年10月，中国政府发布《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》，鼓励民间资本参与中国职业教育体系的发展。此外，2022年4月，修订后的《中华人民共和国职业教育法》强调了职业教育的地位，职业教育与普通教育同等重要。这些政策扩大了市场面的风口，带来优质的投资机会。

自身不断提升的盈利能力

回到优蓝国际本身，在2019年至2021年期间，毛利逐年提升，从2019年的270.2万元成长至2021的1.595亿元，年复合增长率达668%。这反映了优蓝国际背后随着市场情势起飞、以及自身积累的优势所带来的利好。

先从收入面来说，优蓝国际各业务板块在财报期间都实现了一定程度的增长。像是职业教育业务从2019年的1227.2万来到2021年的4415.6万，实现近90%的年化增长，另外，雇员管理业务更从2019年的近2000万亏损在2021年实现盈利4725.2万元。大体来说，是有很高的增速。

销售成本结构主要来自人力成本，为行业惯例

许多投资者会关注优蓝国际的销售成本状况，因为公司的销售成本极大程度的影响公司毛利。

优蓝国际的人事费用主要来自外包服务相关的蓝领人才的人工成本，另外则是包括师资及其他职业教育服务员工的人工成本及人才招聘服务的人力资源员工成本。由于优蓝国际的外包服务的服务费按总额基准确认为收入，于业绩记录期间，人事费用占我们销售成本的最大部分，经灼识咨询确认，该情况符合市场惯例。人事费用则因多种因素而异，包括向客户安置的蓝领人才的人数及薪酬水平，优蓝国际的人事费用于业绩记录期间不断减少，主要是由于受到COVID-19的不利影响，优蓝国际的企业客户于2020年及2022年上半年对蓝领人才的需求减少，导致蓝领人才安置数量减少；以及地方政府于2020年COVID-19疫情期间豁免用人单位的社会保险缴款。

总体而言，蓝领市场是当前我国备受关注的赛道，优蓝国际作为行业标杆，有相当好的市场前景，加之企业情况良好，值得成为投资者2023年港股IPO重点关注对象。